홈플러스에 대해서 | 기업 회생 절차 | MBK 파트너스

Claude

🏬 홈플러스(Homeplus)란?

**홈플러스(Homeplus)**는 대한민국의 대형 마트 체인으로, 다양한 생활용품, 식품, 가전, 의류 등을 판매하는 대형 할인점입니다. 국내 주요 대형마트 중 하나로, 이마트, 롯데마트와 함께 시장을 선도하고 있습니다.

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📌 홈플러스의 주요 정보

항목 내용

설립 연도	1997년
본사 위치	서울특별시 강서구 화곡로 398
창립자	테스코(Tesco, 영국) & 삼성물산
점포 수	약 140여 개 (홈플러스 및 홈플러스 익스프레스 포함)
운영 형태	대형 할인마트, 온라인몰, 익스프레스 매장 등
대표 브랜드	홈플러스, 홈플러스 익스프레스, 홈플러스 시그니처
모기업	MBK파트너스 (2015년 인수)

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🏢 홈플러스의 역사

▶️ 1997년

• 삼성물산과 영국의 유통업체 **테스코(Tesco)**가 합작 투자로 홈플러스 설립
• 부산 서면에 1호점(서면점) 개점

▶️ 2000년대 초반

• 전국적으로 매장 확대
• 자체 브랜드(PB) 제품 출시

▶️ 2008년

• 삼성물산이 보유한 홈플러스 지분을 테스코에 매각
• 홈플러스는 테스코의 완전 자회사가 됨

▶️ 2015년

• 사모펀드인 MBK파트너스가 테스코의 홈플러스 지분 100% 인수
• 이후 대대적인 경영 개선 및 매장 구조조정 진행

▶️ 2020년대

• 온라인 사업 강화, 배달 서비스 도입
• 일부 점포를 복합 쇼핑몰이나 복합 문화 공간으로 전환
• 홈플러스 시그니처 등 프리미엄 전략 도입

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🛒 홈플러스의 주요 사업

1. 대형 마트

• 전국 주요 도시에 위치
• 식품, 가전, 의류, 생활용품, 화장품 등 다양한 상품 판매

2. 홈플러스 익스프레스

• 소형 매장 형태
• 편의점과 대형마트의 중간 형태로, 동네 주민 대상 운영

3. 온라인몰 및 배달 서비스

• 홈플러스 앱 및 웹사이트 운영
• 퀵커머스(당일 배송) 및 새벽 배송 서비스 제공

4. PB(자체 브랜드) 상품

• 홈플러스 시그니처: 프리미엄 제품 브랜드
• 홈플러스 디어스: 합리적인 가격의 생활용품 및 식품

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🚀 홈플러스의 경쟁력

✅ 가격 경쟁력: 대형마트 간의 경쟁에서 가격 할인 및 프로모션 강화
✅ 다양한 프로모션: 카드 할인, 멤버십 포인트 적립 등 고객 혜택 강화
✅ 프리미엄 제품 강화: 시그니처 브랜드 확대 및 고급화 전략
✅ 온라인 및 배달 강화: 온라인 주문 및 빠른 배달 서비스 제공

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🌟 홈플러스의 주요 특징 및 강점

✔️ 저렴한 가격 정책

• "물가안정 프로젝트" 등으로 저렴한 가격 제공

✔️ 다양한 자체 브랜드(PB) 상품 제공

• 홈플러스 시그니처, 홈플러스 디어스 등 자체 브랜드 상품 강화

✔️ 편리한 쇼핑 환경 제공

• 넓은 매장 및 편리한 주차 시설
• 푸드코트, 문화센터 등 복합 쇼핑 공간 제공

✔️ 온·오프라인 연계 강화

• 온라인몰에서 주문 → 당일 배송 및 매장 픽업 서비스 제공

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💡 홈플러스의 최근 동향

✅ 온라인 판매 강화 → 배달 서비스 및 앱 주문 강화
✅ 프리미엄 전략 강화 → 홈플러스 시그니처 브랜드 확대
✅ 부진한 점포 정리 및 구조조정 → 일부 매장 폐점 및 리뉴얼
✅ 복합 쇼핑몰로 전환 → 단순 마트에서 벗어나 엔터테인먼트 시설 추가

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🔮 홈플러스의 미래 전망

• 배달 및 온라인 서비스 강화 → 온라인 및 퀵커머스 시장 성장 대응
• PB 제품 다양화 및 고급화 → 프리미엄 전략 강화
• 복합 쇼핑몰 전략 → 오프라인 매장의 경쟁력 강화

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홈플러스는 오프라인 유통업체의 치열한 경쟁 속에서 가격 경쟁력과 고급화 전략으로 생존을 모색하고 있습니다. 📈🛒

 

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MBK파트너스는 2015년 홈플러스를 인수한 이후, 최근 홈플러스의 기업회생절차 신청과 관련하여 여러 논란에 직면해 있습니다. 

 

홈플러스의 기업회생절차 신청

홈플러스는 최근 부채 부담을 감당하지 못해 법원에 기업회생절차를 신청하였습니다. 이는 MBK파트너스의 경영 능력에 대한 의구심을 불러일으키고 있습니다. 

 

MBK파트너스에 대한 세무조사

국세청은 MBK파트너스에 대한 세무조사를 진행 중입니다. MBK파트너스 측은 이번 조사가 5년 만에 진행되는 정기 세무조사라고 밝혔지만, 업계에서는 홈플러스 사태와의 연관성을 주목하고 있습니다. 

 

투자자들의 대응

홈플러스 유동화증권 발행 주관사인 신영증권은 MBK파트너스에 대한 형사고발을 검토 중이며, 국민연금 등 주요 투자자들의 손실 가능성도 제기되고 있습니다. 

 

MBK파트너스의 입장

MBK파트너스는 홈플러스 인수 당시 차입금 규모에 대한 오해를 해명하며, '먹튀' 논란을 부인하고 있습니다. 그러나 이러한 해명에도 불구하고, 사회 각계의 비난은 계속되고 있습니다. 

 

이러한 상황에서 MBK파트너스의 향후 행보와 홈플러스의 회생 과정에 대한 관심이 집중되고 있습니다.

홈플러스 사태와 MBK파트너스의 책임론 확산

 

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MBK 파트너스는 최근 다양한 투자 활동을 전개하며 아시아 최대 사모펀드로서의 입지를 다지고 있습니다.

주요 투자처와 관련된 최근 동향은 다음과 같습니다.

 

고려아연 지분 인수 및 경영 참여

2024년 10월, MBK 파트너스는 영풍과 함께 세계 최대 아연 제련업체인 고려아연의 지분 5% 이상을 추가로 인수하여 총 39%에 가까운 지분을 확보했습니다. 이를 통해 이사회 개편을 추진하며 경영 참여를 강화하고 있습니다.

 

홈플러스 인수 및 운영 현황

2015년, MBK 파트너스는 홈플러스를 인수하여 운영해왔습니다. 그러나 최근 홈플러스의 기업회생절차 신청으로 인해 투자금 회수에 어려움을 겪고 있습니다. 특히, 국민연금 등 주요 투자자들이 원금 회수에 대한 우려를 표명하고 있습니다. 

 

투자금 회수 현황

MBK 파트너스는 2005년 설립 이후 총 52개의 기업에 투자하였으며, 이 중 20개 기업에서 투자금 회수에 성공하였습니다. 그러나 32개 기업(약 61.5%)에서는 아직 투자금을 회수하지 못한 상태입니다. 특히, 한국 기업에 대한 투자 중 절반 이상이 회수되지 않은 것으로 나타났습니다. 이러한 투자 활동을 통해 MBK 파트너스는 아시아 사모펀드 시장에서의 영향력을 지속적으로 확대하고 있습니다.

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홈플러스가 **기업회생 절차(법정관리)**에 돌입했다는 것은, 경영난으로 인해 스스로 정상적인 채무 상환이 어렵다고 판단해 법원의 보호 아래 회생을 시도한다는 의미입니다. 기업회생 절차는 채권자 보호와 기업의 정상화를 목표로 진행되며, 주요 단계는 다음과 같습니다.

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📌 1. 기업회생 신청 및 법원 결정

• 홈플러스는 법원에 기업회생 신청서를 제출합니다.
• 법원이 이를 검토한 뒤 회생 절차 개시를 결정하면 채권자의 독촉, 강제 집행 등이 모두 중단됩니다.
• 법원은 홈플러스의 재무 상태와 회생 가능성을 평가해 회생 절차를 진행할지 결정합니다.

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📌 2. 법원의 재산 보전 명령 및 관리인 선임

• 법원은 홈플러스의 자산 처분 금지 및 채권 변제 중지 명령을 내립니다.
• 통상적으로 회사 대표가 관리인으로 선임되며, 필요 시 외부 전문가가 관리인이 될 수 있습니다.
• 관리인은 법원의 허가 없이 자산 매각이나 대규모 투자 등을 할 수 없습니다.

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📌 3. 회생계획안 작성 및 채권자 동의

• 홈플러스는 회생계획안을 작성해 법원에 제출합니다.
  • 부채 조정 방안
  • 자산 매각 계획
  • 영업 정상화 전략
  • 투자 유치 계획 등 포함
• 회생계획안은 채권자의 과반수 및 채권액의 3분의 2 이상의 동의를 얻어야 승인됩니다.
• 채권자는 회생계획안을 통해 부채 상환 기한 연장이나 원금 삭감 등을 요구할 수 있습니다.

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📌 4. 회생계획 승인 및 이행

• 법원이 회생계획안을 승인하면 홈플러스는 계획에 따라 부채를 재조정하고 영업을 정상화합니다.
• 홈플러스는 운영을 지속하며 채무를 상환합니다.
• 계획 이행이 완료되면 기업회생 절차가 종료됩니다.

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📌 5. 회생 실패 시 → 파산 절차 진행 가능

• 회생계획안이 채권자의 동의를 얻지 못하거나, 계획 이행이 실패하면 파산 절차로 전환될 수 있습니다.
• 파산 시 홈플러스의 자산은 매각되고, 채권자는 매각 대금에서 채권을 일부 변제받습니다.

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✅ 현재 홈플러스 상황 정리

✔️ 홈플러스는 현재 회생 절차를 신청한 상태로 법원의 개시 결정이 필요합니다.
✔️ 법원이 회생 절차를 승인하면 홈플러스는 영업을 지속하면서 재무 구조를 개선할 기회를 갖게 됩니다.
✔️ 하지만, 회생계획안이 채권자의 동의를 얻지 못하거나 경영이 악화되면 파산 가능성도 있습니다.

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💡 결론: 홈플러스가 회생에 성공하면 채무 부담이 줄어들고 경영이 정상화될 수 있지만, 실패하면 자산 매각 후 파산 절차로 이어질 수 있습니다. 😮‍💨

 

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1. 기업회생절차 신청

홈플러스는 3월 4일 서울회생법원에 기업회생절차 개시를 신청하였으며, 이는 신용등급 하락으로 인한 잠재적 자금 문제를 사전에 예방하기 위한 조치라고 밝혔습니다. 

 

2. 채권 발행 및 투자자 피해 우려

홈플러스는 운영자금 확보를 위해 6,000억~7,000억 원 규모의 단기 채권을 반복 발행해 왔으며, 가장 최근 발행은 2월 25일에 이루어졌습니다. 그러나 사흘 뒤 신용등급이 강등되고, 연휴 직후 기업회생을 신청하여 투자자들의 손실 우려와 불완전 판매 논란이 제기되고 있습니다. 

 

3. 상품권 사용 제한 및 납품업체 우려

회생절차 개시 이후 신라면세점과 에버랜드 등 홈플러스 상품권 제휴사들은 변제 지연 등을 우려해 상품권 사용을 중단하였으며, 일부 납품업체들은 납품 중단을 고려하는 등 우려가 확산되고 있습니다. 

 

4. 규제와 온라인 경쟁 심화

홈플러스는 10년 넘게 이어진 대형마트에 대한 규제와 온라인 구매 채널의 성장, 쿠팡 및 C커머스 등 대형 이커머스 업체의 급성장으로 인해 어려움을 겪고 있습니다.

 

5. 현금 유동성 확보 노력

홈플러스는 현금 유동성 확보를 위해 이달 추가적인 대규모 판촉 행사를 계획하는 등 영업 경쟁력 유지를 위해 노력하고 있습니다. 

 

6. 국민연금 투자금 회수 우려

국민연금은 홈플러스에 투자한 6,151억 원 중 3,131억 원을 회수하였으나, 여전히 3,020억 원의 투자금이 회수되지 않아 우려가 제기되고 있습니다. 

 

7. 지역사회 영향

홈플러스의 기업회생절차로 인해 유통업계 전반과 지역사회에 대한 영향이 우려되고 있으며, 특히 중소업체들을 중심으로 납품 중단 등의 문제가 발생하지 않을지 우려가 나오고 있습니다. 이러한 상황 속에서도 홈플러스는 매장 정상 운영을 유지하며, 현금 유동성 확보와 영업 경쟁력 유지를 위해 다양한 노력을 기울이고 있습니다.

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🏦 홈플러스의 채권 발행 현황

• 홈플러스는 운영자금 확보를 위해 **단기채권(ABCP, 전자단기사채)**를 지속적으로 발행해 왔습니다.
• 총 발행 규모는 6,000억 원~7,000억 원에 달하며, 마지막 발행은 2025년 2월 25일에 이루어졌습니다.
• 그러나 사흘 뒤인 2월 28일, 홈플러스의 신용등급이 ‘BBB-’에서 ‘BB+’로 강등되면서 투자자들에게 큰 충격을 주었습니다.
• 연휴 직후인 3월 4일, 홈플러스는 기업회생절차 신청을 발표하면서 채권 투자자들의 불안감이 커졌습니다.

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💸 채권 투자자의 손실 위험

• 홈플러스가 발행한 단기채권은 주로 기관 투자자와 은행이 매입했으며, 일반 개인 투자자들도 간접적으로 투자한 경우가 많습니다.
• 신용등급 강등과 기업회생 신청으로 인해 채권 상환 지연 또는 부도 가능성이 제기되고 있습니다.
• 이에 따라 원금 손실 가능성이 커지면서, 투자자 보호와 관련한 논란이 발생하고 있습니다.

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🔎 불완전 판매 논란

• 홈플러스의 채권 발행 과정에서 불완전 판매가 있었다는 의혹이 제기되고 있습니다.
• 구체적인 문제점은 다음과 같습니다:
  • 신용등급 강등 직전까지 재무 건전성 문제를 투자자에게 제대로 고지하지 않았음.
  • 신한카드, 삼성카드, 현대카드, 국민카드 등 주요 카드사들이 홈플러스 채권 결제를 중단한 배경에 이러한 불완전 판매 논란이 있음.

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📉 국민연금 투자금 회수 문제

• 국민연금은 홈플러스의 주요 투자자 중 하나입니다.
• 국민연금은 홈플러스에 약 6,151억 원을 투자했으며, 현재까지 3,131억 원은 회수되었지만 3,020억 원이 아직 회수되지 않고 있습니다.
• 홈플러스의 기업회생절차가 본격화되면, 남은 투자금의 회수 가능성이 불투명해질 수 있습니다.

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🏬 납품업체 및 협력사 피해 우려

• 홈플러스의 채권 상환 문제로 인해 납품업체와 협력사들도 영향을 받고 있습니다.
• 이미 일부 납품업체는 상품 공급을 줄이거나 중단하고 있으며, 홈플러스 매장에서는 상품 부족 현상이 발생하고 있습니다.
• 협력사들도 대금 미지급 사태가 발생할 가능성을 우려하고 있습니다.

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🚨 현재 진행 상황

✅ 홈플러스는 매장 운영을 정상적으로 유지하고 있습니다.
✅ 단기 유동성 확보를 위해 대규모 할인 행사와 판촉 이벤트를 추진 중입니다.
✅ 그러나 투자자 보호 및 손실 보전 방안은 아직 구체적으로 발표되지 않았습니다.
✅ 법원에서 기업회생 신청 인가 여부가 결정되면 채권 상환 일정이 구체화될 것으로 보입니다.

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홈플러스의 단기채권(ABCP, 전자단기사채) 판매와 관련된 금융기관은 주로 증권사들입니다. 이들 증권사는 홈플러스와 거래하는 신용카드사들이 보유한 채권을 기초자산으로 하여 단기채권을 발행하고, 이를 개인 및 법인 투자자들에게 판매하였습니다. 한편, 은행권에서는 홈플러스와의 당좌거래를 통해 어음을 처리해왔습니다. 그러나 최근 홈플러스의 기업회생 절차로 인해 SC제일은행과 신한은행이 홈플러스의 어음을 부도 처리하였으며, 이에 따라 홈플러스는 당좌거래정지자로 등록되었습니다. 

 

또한, 홈플러스와 관련된 금융권의 위험노출액(익스포저)은 약 1조 4,000억 원으로 추정되며, 이 중 은행권의 익스포저는 다음과 같습니다:

• KB국민은행: 547억 원
• 신한은행: 290억 원
• 우리은행: 270억 원

하나은행과 NH농협은행은 현재까지 홈플러스와 직접적인 익스포저가 없는 것으로 알려져 있습니다.이처럼, 홈플러스의 단기채권은 주로 증권사를 통해 판매되었으며, 은행권은 홈플러스와의 당좌거래 및 익스포저를 보유하고 있는 상황입니다.

 

**익스포저(Exposure)**는 금융 분야에서 금융기관이 특정 자산이나 거래에서 위험에 노출된 금액을 의미합니다. 쉽게 말해, 손실 위험이 있는 금액이라고 볼 수 있습니다.

홈플러스의 경우라면 다음과 같이 이해할 수 있습니다:

• 홈플러스가 은행에서 대출받은 금액 → 홈플러스가 대출을 갚지 못할 경우 은행이 입게 되는 손실 가능 금액
• 홈플러스가 발행한 채권 → 홈플러스가 파산할 경우 채권 상환이 불가능해져 투자자들이 입게 되는 손실 금액
• 홈플러스와의 어음 거래 → 홈플러스가 어음을 부도낼 경우 은행이 입게 되는 손실 금액

예를 들어, KB국민은행의 홈플러스 익스포저가 547억 원이라면, 홈플러스가 기업회생절차 중에 상환 불이행이 발생할 경우 국민은행이 최대 547억 원의 손실 위험에 노출된다는 뜻입니다. 즉, 익스포저는 단순히 투자 금액을 의미하는 것이 아니라, 상환 불이행(디폴트) 시 금융기관이 입을 수 있는 잠재적 손실 금액을 의미합니다. 😎

 

 

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국민연금이 기업회생절차에 들어간 홈플러스 투자로 3000억원 가까운 대규모 손실 위험에 놓였다. MBK파트너스의 홈플러스 인수 당시 6000억원가량을 투자한 것으로 알려지면서 전액 손실 가능성이 대두하기도 했지만, 절반은 회수한 것으로 파악됐다.